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11月25日，個人養(yǎng)老金制度迎來正式實施三周年。作為我國養(yǎng)老保險體系“第三支柱”的重要組成部分，三年來，從試點城市擴(kuò)圍至全國，制度設(shè)計不斷優(yōu)化，產(chǎn)品種類持續(xù)擴(kuò)容，進(jìn)一步滿足了人民群眾多層次、多樣化的養(yǎng)老保障需求，有助于促進(jìn)養(yǎng)老保險制度可持續(xù)發(fā)展。

日前，財政部、中國人民銀行發(fā)布的《關(guān)于儲蓄國債（電子式）納入個人養(yǎng)老金產(chǎn)品范圍有關(guān)事宜的通知》明確，符合金融監(jiān)管部門規(guī)定開辦個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的儲蓄國債承銷團(tuán)成員，自2026年6月起，開辦個人養(yǎng)老金儲蓄國債（電子式）業(yè)務(wù)，為養(yǎng)老金投資者提供便捷的儲蓄國債（電子式）購買等相關(guān)服務(wù)。

至此，個人養(yǎng)老金產(chǎn)品“貨架”進(jìn)一步為投資者提供了安全、穩(wěn)健、收益有保障的產(chǎn)品體系。

記者在國家社會保險公共服務(wù)平臺查詢發(fā)現(xiàn)，截至2025年11月25日，共發(fā)行1245只個人養(yǎng)老金產(chǎn)品，包括37只理財類產(chǎn)品、466只儲蓄類產(chǎn)品、437只保險類產(chǎn)品和305只基金類產(chǎn)品。

作為個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的重要品類，個人養(yǎng)老金基金業(yè)務(wù)近年來尤其取得長足增長，產(chǎn)品線持續(xù)擴(kuò)容：從最初的以養(yǎng)老目標(biāo)FOF為核心，逐步擴(kuò)展到被動指數(shù)基金、指數(shù)增強(qiáng)基金等多元化品類；業(yè)績表現(xiàn)同樣較為穩(wěn)健，全市場九成以上Y份額（個人養(yǎng)老金基金的專屬份額類別）基金實現(xiàn)了成立以來的正收益。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月25日記者發(fā)稿，全市場305只Y份額基金截至今年三季度末的最新規(guī)模約為151億元，相比較2022年末的20億元增長近655%。從單只產(chǎn)品來看，目前共有36只Y份額產(chǎn)品規(guī)模超1億元，相比2022年末的5只產(chǎn)品也有顯著增長。其中，興全安泰積極養(yǎng)老目標(biāo)五年Y最新規(guī)模超12億元，為當(dāng)前規(guī)模最大的Y份額基金；華夏養(yǎng)老2040三年Y、中歐預(yù)見養(yǎng)老2050五年Y等4只產(chǎn)品的最新規(guī)模也達(dá)到了5億元以上?；鸸緦用?，7家公募機(jī)構(gòu)旗下養(yǎng)老基金Y份額管理規(guī)模均突破10億元，相比2022年末同樣顯著增長。

三年來，個人養(yǎng)老金基金業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)健。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至11月25日，全市場305只Y份額基金中，共有293只成立以來的回報率為正，占比約為96%。被動指數(shù)類產(chǎn)品表現(xiàn)尤為突出，易方達(dá)、華夏、鵬揚(yáng)、天弘等基金公司旗下科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF聯(lián)接Y份額成立以來的回報率均超過40%。

“個人養(yǎng)老金制度為金融機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)端開展長期資產(chǎn)配置提供了新機(jī)遇。例如，基金產(chǎn)品已覆蓋被動指數(shù)型、增強(qiáng)指數(shù)型、混合型與債券型FOF，滿足中低風(fēng)險偏好投資者需求，但高收益、高波動型權(quán)益產(chǎn)品及另類資產(chǎn)供給仍顯不足，難以覆蓋追求長期增值的進(jìn)取型群體?！敝袊]政儲蓄銀行研究員婁飛鵬表示，從個人養(yǎng)老金是按照市場化方式引導(dǎo)個人積累長期養(yǎng)老資產(chǎn)的角度考慮，未來仍需要適當(dāng)增加配置權(quán)益等資產(chǎn)的預(yù)期收益較高的金融產(chǎn)品，以更好地吸引年輕群體或者高風(fēng)險偏好群體加入。

個人養(yǎng)老金產(chǎn)品“貨架”“上新”，金融機(jī)構(gòu)加碼布局，供給持續(xù)升級，這一趨勢的背后，是我國個人養(yǎng)老金制度設(shè)計的優(yōu)化。

2022年11月，個人養(yǎng)老金制度開始在36個先行城市（地區(qū)）實施；經(jīng)過試點探索，2024年12月，人力資源社會保障部等五部門發(fā)布通知，自12月15日起，將個人養(yǎng)老金制度從36個先行城市（地區(qū)）推開至全國；2025年8月，人力資源社會保障部等五部門對外發(fā)布《關(guān)于領(lǐng)取個人養(yǎng)老金有關(guān)問題的通知》，進(jìn)一步豐富個人養(yǎng)老金領(lǐng)取情形。

“個人養(yǎng)老金制度實施三年來，整體成效顯著。特別是通過三年的落地實施，引導(dǎo)居民從儲蓄養(yǎng)老逐步認(rèn)識并轉(zhuǎn)向投資養(yǎng)老，為居民積累個人養(yǎng)老資產(chǎn)、積極應(yīng)對人口老齡化積累了經(jīng)驗。”婁飛鵬認(rèn)為，個人養(yǎng)老金制度作為“第三支柱”的核心補(bǔ)充，政策效能將持續(xù)釋放。

值得關(guān)注的是，個人養(yǎng)老金制度出臺三年來開戶規(guī)模持續(xù)增長。截至2024年11月底，我國個人養(yǎng)老金開戶人數(shù)已突破7279萬戶。

但在業(yè)內(nèi)專家看來，盡管開戶人數(shù)不斷增長，制度推行中出現(xiàn)的“開戶熱、繳存冷”等問題依然存在。

婁飛鵬指出，目前居民對個人養(yǎng)老金制度的認(rèn)知仍然有待進(jìn)一步提升。

“未來，仍需推動稅優(yōu)政策優(yōu)化，比如，在領(lǐng)取時免稅或者對繳費(fèi)時收入水平較低的群體在領(lǐng)取時免稅；擴(kuò)大個人養(yǎng)老金金融產(chǎn)品投資范圍，如增加權(quán)益類資產(chǎn)投資占比，納入黃金等貴金屬作為投資標(biāo)的；探索默認(rèn)投資機(jī)制，降低投資門檻并引導(dǎo)長期穩(wěn)健積累，減少決策成本，優(yōu)化養(yǎng)老資產(chǎn)配置；提高年度繳存上限，為有繳存意愿的群體提供更大的選擇空間；加強(qiáng)精準(zhǔn)投教，引導(dǎo)居民理解并踐行長期投資長期收益的理念?！眾滹w鵬說。